【02.22第1584期】LPR连续十个月未变 货币金融环境保持平稳

更新日期:2021-02-22 09:37:48

来源: 新湖财富

已浏览:157次

市说新语

LPR连续十个月未变 货币金融环境保持平稳

第295

【新闻背景】经济日报-中国经济网北京2月20日讯(记者姚进)中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心20日公布的贷款市场报价利率(LPR)显示,1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与上期持平。至此,两项贷款市场报价利率已连续10个月保持不变。(来源:经济日报)

【新湖解读】LPR连续10个月保持不变体现了货币政策保持连续性、稳定性、可持续性,保持了管理层对经济恢复的必要支持力度。同时也表明利率水平与宏观经济恢复水平已经相匹配。2020年二季度以来宏观经济出现V形反转。去年下半年以来,经济持续复苏,全年实现正增长。在经济动能逐渐增强及去年上半年比较基数较低的双重作用下,今年一季度GDP同比存在大幅度冲高可能。这意味着短期LPR利率下行概率较小,货币金融环境保持平稳就已经是对经济复苏的最大支持。同时国外经济还未出现根本性改观,经济复苏乏力,还具有诸多不确定性,国内经济复苏需要进一步巩固,所以当前也缺乏引导贷款利率上行的条件。由此,结合去年中央经济工作会议精神,保持政策的稳定性和连续性,不急转弯。货币政策强调“稳”字当头,LPR利率保持不变,这一最重要的市场利率连续保持不动。今年信贷政策的重点将是控制总量调结构,引导信贷资金流向科技创新、小微企业和绿色发展等领域。这是管理层近期释放的积极信号。

 

宏观经济

1、中央一号文件:要坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重,把全面推进乡村振兴作为实现中华民族伟大复兴的一项重大任务,举全党全社会之力加快农业农村现代化;对育种基础性研究以及重点育种项目给予长期稳定支持;2021年,农业供给侧结构性改革深入推进,粮食播种面积保持稳定、产量达到1.3万亿斤以上;力争2021年农业农村现代化规划启动实施,到2025年,农业农村现代化取得重要进展,现代乡村产业体系基本形成。

2、广东省国土资源厅:发布《广东省国土空间规划(2020-2035年)》公众版。全省常住人口将以年均增长约115万的速度增长,到2035年达1.3亿,同时省域空间内将预留京港澳高速磁悬浮和沪(深)广高速磁悬浮通道。深圳到上海约1500公里,如时速以每小时600公里算,大约2.5小时就可以互通深沪两市。

3、统计局:2019年我国出生人口1465万人,比上年减少58万人,人口出生率为10.48‰,是2000年至今的最低值。2014年我国开放“单独二孩”政策后,我国人口出生率迎来了一波小幅上升,到2016年达到12.95‰,为近年来最高。而随着2016年开放“全面二孩”以来,全国人口出生率不升反降,从2016年的12.95‰下降到2019年的10.48‰,降低了2.47‰。

4、工信部:今年春节假期7天,移动互联网流量达到357.3万TB,与2020年春节7天相比增长23.4%。抖音数据显示,从2月4日-15日,拜年短视频数量同比增长11倍;优酷平台数据显示,1月28日-2月16日,超过23亿人次上网刷剧观影,同比增长20%;支付宝平台数据显示,线上派红包增长270%,有2.6亿人次参与线上“写福送福”活动。

5、卫健委:对十三届全国人大三次会议第9839号《关于解决东北地区人口减少问题的建议》答复,引起社会关注。东北地区人口长期减少的原因是多方面的,不是简单放开生育政策就能解决的。“恳请国家全面放开东北地区生育政策限制”的观点,需做全面深入的研究论证。关于互联网上“东北地区将试点放开生育限制”“生育政策将全面放开”等推测,不是答复的本意。 

6、北京日报:高中风险地区人员原则上不能进京,确需进京的人员须经当地省级疫情防控部门批准,持72小时内核酸检测阴性证明。低风险地区人员,3月15日以前,选乘火车进京旅客须按照购票提示,持抵京前7日内核酸检测阴性证明乘车进京。无有效核酸检测证明的进京旅客,不得检票乘车。

 
 

市场盘点

国内市场:

1、上周五,上证指数涨0.57%,报3696.17点,深证成指涨0.35%,报15823.11点,创业板指跌1.04%,报3285.53点。指数早盘下探后小幅回暖,午后继续回升,沪指、深成指翻红,创业板指跌幅收窄,二胎概念、水泥、养殖业、农业、有色等板块领涨,白酒概念止跌反弹,两市上涨个股3600余家,涨停130余家,市场赚钱效应好。

 

国外市场:

 

1、上周五,道指涨0.00%,报31494.32点,周涨0.11%。纳指涨0.07%,报13874.46点,周跌1.57%。标普500指数跌0.19%,报3906.71点,周跌0.71%。

2、上周五,英国富时100指数涨0.10%,报6624.02点,周涨0.52%。德国DAX指数涨0.77%,报13993.23点,周跌0.40%。法国CAC40指数涨0.79%,报5773.55点,周涨1.23%。

 

商品期货:

 

1、上周五,COMEX期金收涨0.1%,报1777.40美元/盎司,本周累跌2.5%。

2、上周五,WTI 3月原油期货收跌2.11%,报59.24美元/桶,本周累跌0.38%;布伦特4月原油期货收跌1.59%,报62.91美元/桶,本周累涨0.77%。

 
 
 

行业动态

1、国泰君安:在流动性加速收紧预期压低风险偏好的背景下,绩优蓝筹仍是下一阶段的交易方向,建议积极布局非抱团绩优蓝筹,尤其是高景气的全球定价周期品与中游制造业,如有色、石化、基化、机械;美债收益率走高或令国内风险资产估值承压,推荐横向寻找高估值性价比、筹码分布合理的行业,推荐医药、家具、酒店、旅游。

2、国金证券:航空、机场、酒店、旅游等行业最坏的阶段已经过去,未来跨境游和国际航班的大面积恢复后,相关消费需求或迎来爆发式增长。对酒店、旅游这些高度市场化竞争的行业来说,受益于行业格局改善的龙头企业困境反转的速度更快、幅度更大。而对于航空、机场这些类寡头垄断的行业来说,更多的是以行业整体性的反转为主。

3、深圳市政府:决定组织实施2022年民营及中小企业创新发展培育扶持计划。其中,改制上市培育资助项目的奖励方式包括,对拟在境内证券交易所首次公开发行股票,并已经完成上市辅导的,给予最高不超过150万元的奖励;对直接在境外证券交易所首次公开发行股票的,给予最高不超过80万元的奖励;对已在“新三板”成功挂牌的,给予最高不超过50万元的奖励。

4、中信证券:公募基金抱团并不是2020年才发生的新鲜事,无论是以头部产品的平均资产规模,或是公募整体持有A股占自由流通盘的比例进行衡量,还是比较具体抱团个股的公募持股程度,2020年公募基金在重仓品种的抱团程度实际上都远远不及2007年的水平。当前公募基金新发和存量产品的申购热潮也不及2007年。

5、上证报:经历了2020年的短暂低谷后,氢燃料电池车在2021年强势开局。2021年刚过1个多月,公开采购招标的氢燃料电池汽车数量已达到680辆,占到2020年全年燃料电池汽车总产量的56.7%。

 
 
 

地产聚焦

1、李稻葵:现在中国房地产市场跟十年前不完全一样。绝对不能假设房价永远会涨,一定要认准了地区。我强烈建议大家不要为了投资、投机搞房子,买房子投资远远不如理财或者其他的投资方式。要认真分析,绝对不要拍脑袋,绝对不能用过去的经验推算未来。

 
 

债券观察

1、贝壳研究院:2021年1月境内外债券融资到期债务规模约1447亿元,较上月增加43.4%,同比增加118.9%。而2021年房企到期债务规模预计将达12448亿元,同比增长36%,历史性突破万亿元大关,企业偿债压力继续攀升。

 

外汇市场

1、上周五,在岸人民币兑美元16:30收盘,报6.4575,涨0.2025%,周跌0.3029%;人民币中间价报6.4624,跌0.1364%,周跌0.3619%。

 

资产配置策略
 

疫情冲击全球经济衰退已成定局,全球经济新常态叠加疫情冲击,长期利率中枢加速下行。投资拉动型经济模式下,货币长期超发,资产贬值已成为家庭财富损失的“隐形杀手”。中国经济新格局,“双循环”转型发展战略将激发中国经济新活力。

 

当前宏观及市场环境下的资产配置建议

放长投资久期,聚焦核心资产,增配权益资产,保持避险资产,强化家庭财富风险管理。

(1)放长投资久期、聚焦市场核心资产,是家庭财富管理跨越经济周期的最优选择

全球经济进入中低速增长,长期市场利率持续下行;疫情冲击产业集中度提升。找到市场优质的核心资产,长久期锁定投资标的,是对冲经济危机、市场风险和应对利率与资产收益率长期下行的明智选择。

(2)多重有利因素促进中国资本市场投资价值凸显

全球流动性大宽松,当下时点处于更合理的估值和更高的安全边际的阶段。经济转型升级是促成中国资本市场长牛开启的决定因素。资本市场改革为长期上涨保驾护航。重点关注优质私募基金、私募FOF,可以采取市场中性策略和定投策略。

(3)家庭风险管理与保险配置是当务之急。

做好“家庭医疗健康保障”以及“经济支柱收入损失保障”是当务之急。保险金信托,隔离债务风险、传承风险、优化税收、实现家庭财富的保全和有序传承,是更优方案。

(4)合理的流动性安排,以备不时之需

经济衰退风险仍存,稳定家庭财务杠杆,保持流动性,中短债私募基金是管理现金资产的优秀工具。

来源:微信公众号“财经早餐”、“wind资讯”等

整编:新湖财富

声明:

本文言论系作者本人观点,不代表新湖观点,也不构成任何操作建议,仅供读者参考。引用文章版权归原作者所有,如有侵权,请联系我们进行删除。